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教材名称：《财务管理》

主编：赵德武

出版社：高等教育出版社

版次：2007

ISBN：978-7-04-021672-1

目 录

考试集教材配套题库介绍

一、精准匹配教材，一站式学习解决方案

二、题库核心优势

一、单项选择题（60题）

二、多项选择题（40题）

三、判断题（40题）

四、填空题（40题）

五、名词解释题（40题）

六、简答题（40题）

七、论述题（15题）

八、材料分析题（5题）

考试集教材配套题库介绍

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第8章-章节练习

第八章金融投资

第一节证券投资

第二节基金投资

第三节期权投资
                                                

一、单项选择题（60题）

1.以下哪种风险属于证券的系统性风险？

A.履约风险

B.价格风险

C.变现风险

D.破产风险

正确答案：B

解析：系统性风险影响到市场上的所有证券，无法通过投资多样化的证券组合而加以避免。价格风险是由于市场利率上升而使证券价格普遍下跌的可能性，属于系统性风险。而履约风险、变现风险和破产风险均是由特定经营环境或特定事件变化引起的，对个别证券产生影响，属于非系统性风险。

2.债券的估价模型中，如果债券是到期一次还本付息且单利计息，其内在价值的计算公式为：

A.Vb=I1/(1+R1)+I2/(1+R2)+...+In/(1+Rn)+M/(1+Rn)

B.Vb=F×(1+i×N)/(1+K)^N

C.Vb=D1/(1+Rs)+D2/(1+Rs)^2+...+Dn/(1+Rs)^n

D.Vb=D/Rs

正确答案：B

解析：一次性归还本付息且单利计息的债券估价模型为：Vb=F×(1+i×N)/(1+K)^N，其中Vb表示债券的内在价值，F表示债券面值（本金），i表示债券票面利率，N表示债券总计息期数，K表示贴现率或投资者要求的必要报酬率。选项A是分期付息债券的估价模型，选项C是股票估价模型（固定成长模式），选项D是零增长股票的估价模型。

3.股票的内在价值主要取决于：

A.股票的市场价格

B.股票的历史交易数据

C.股票的现金股利流入量和投资者要求的必要投资报酬率

D.公司的净资产

正确答案：C

解析：股票的内在价值取决于该股票获得的现金股利流入量和投资者要求的必要投资报酬率。在企业持续经营的假设下，投资期是没有止尽的，因此股票的内在价值计算公式通常基于现金股利贴现模型。

4.以下哪项不属于证券投资组合的风险与报酬的计算原理？

A.有效投资组合与资本市场线

B.贝塔系数

C.资本资产定价模型

D.债券的到期收益率

正确答案：D

解析：证券投资组合的风险与报酬的计算原理包括有效投资组合与资本市场线、贝塔系数以及资本资产定价模型（CAPM）。这些原理和方法用于描述和量化投资组合的风险和预期报酬。而债券的到期收益率是债券投资的一个具体指标，不属于证券投资组合的风险与报酬的计算原理。

5.投资基金相比个人投资者直接参与证券买卖，其主要优势不包括：

A.分散风险

B.降低成本

C.提高收益保证

D.专业管理

正确答案：C

解析：投资基金相比个人投资者直接参与证券买卖，具有分散风险、降低成本和专业管理等优势。然而，投资基金并不能保证提高收益，因为投资收益受多种因素影响，包括市场环境、投资策略等。因此，选项C“提高收益保证”不属于投资基金的主要优势。

6.在股票投资分析中，基本面分析主要关注的是：

A.股票的历史价格走势

B.公司的财务状况、行业前景和宏观经济因素

C.股票的技术指标，如成交量、K线图等

D.股票的短期价格波动

正确答案：B

解析：基本面分析是一种通过评估公司的财务状况、行业前景和宏观经济因素来预测股票价格的方法。它关注的是公司的盈利能力、成长潜力、行业地位以及经济周期等因素对股票价格的影响。相比之下，选项A和C更侧重于技术分析，而选项D则关注短期价格波动，不属于基本面分析的范畴。

7.在债券投资中，如果债券的票面利率高于市场利率，则债券通常会：

A.以低于面值的价格发行

B.以面值的价格发行

B.以高于面值的价格发行

D.无法确定发行价格

正确答案：C

解析：当债券的票面利率高于市场利率时，投资者购买该债券可以获得更高的利息收入，因此债券通常会以高于面值的价格发行，即溢价发行。这是因为投资者愿意支付额外的金额以获取较高的利息回报。相反，如果票面利率低于市场利率，债券通常会以低于面值的价格发行，即折价发行。

8.以下哪种金融衍生工具通常用于管理汇率风险？

A.期货合约

B.期权合约

C.利率互换

D.货币互换

正确答案：D

解析：货币互换是一种金融衍生工具，允许两个或多个交易对手方在约定的期限内交换不同种类的货币及其利息支付。它通常用于管理汇率风险，特别是对于那些在国际市场上进行交易或拥有跨国业务的公司。相比之下，期货合约和期权合约虽然也可以用于风险管理，但它们更多地与商品价格、股票指数或利率相关。利率互换则专门用于管理利率风险。

9.在金融市场中，股票价格指数通常用于：

A.衡量单个股票的价格变动

B.衡量一篮子股票的价格变动

C.预测未来股票价格

D.评估公司的盈利能力

正确答案：B

解析：股票价格指数是一个滞后指标，用于衡量一篮子股票（通常是某一特定市场或行业的代表性股票）的价格变动情况。它反映了整个市场或行业的整体表现，而不是单个股票的价格变动。选项A错误地描述了股票价格指数的用途；选项C虽然与股票价格相关，但股票价格指数本身并不具备预测未来价格的能力；选项D则与股票价格指数的用途无关，因为股票价格指数并不直接评估公司的盈利能力。

10.在评估一个金融投资项目时，如果项目的净现值（NPV）大于0，则意味着：

A.项目的投资回收期较短

B.项目的内部收益率低于项目的资本成本

C.项目为投资者创造了额外的价值

D.项目在未来的现金流量均为正数

正确答案：C

解析：净现值（NPV）是评估金融投资项目价值的一种方法，它考虑了项目的未来现金流量以及投资者的资本成本。如果项目的NPV大于0，则意味着项目为投资者创造了额外的价值，即项目的未来现金流量在考虑了资本成本后的现值总和仍然大于项目的初始投资成本。选项A错误地将NPV与投资回收期联系起来；选项B错误地指出NPV大于0时IRR低于资本成本（实际上，当NPV=0时，IRR等于资本成本，而NPV>0时，IRR应高于资本成本）；选项D虽然与未来现金流量相关，但NPV大于0并不意味着所有未来的现金流量均为正数（可能存在某些负的现金流量）。

11.在评估债券的信用风险时，以下哪项指标通常被认为与信用风险呈正相关？

A.债券的信用评级

B.债券的到期期限

C.债券的票面利率

D.债券的发行价格

正确答案：B

解析：信用风险是指债券发行方无法按时偿还本金和利息的风险。在评估债券的信用风险时，债券的到期期限通常被认为与信用风险呈正相关。即，债券的到期期限越长，发行方在未来无法按时偿还本金和利息的不确定性就越大，因此信用风险也就越高。相比之下，债券的信用评级越高，信用风险越低；债券的票面利率和发行价格与信用风险的关系则相对复杂，不一定直接相关。

12.在金融市场中，以下哪种策略属于积极的投资策略？

A.购买并持有策略

B.指数化投资策略

C.市场时机选择策略

D.消极的投资策略

正确答案：C

解析：积极的投资策略是指投资者试图通过主动管理投资组合来获取超过市场平均水平的回报。市场时机选择策略是积极投资策略的一种，它涉及对市场走势的预测和判断，以便在有利的市场时机进行买卖操作。相比之下，购买并持有策略、指数化投资策略和消极的投资策略都属于较为被动的投资策略，它们通常不涉及对市场走势的主动预测和判断。

13.在评估股票的投资价值时，以下哪个指标通常用于衡量公司的盈利能力？

A.市盈率

B.市净率

C.净资产收益率

D.每股收益增长率

正确答案：C

解析：净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的一个重要指标，它反映了公司运用股东权益创造利润的能力。相比之下，市盈率（P/E）主要用来衡量股票相对于其每股收益的估值高低；市净率（P/B）则用来衡量股票相对于其账面价值的估值高低；每股收益增长率则反映了公司每股收益的增长速度，虽然与盈利能力相关，但不如净资产收益率直接反映公司的盈利能力。

14.以下哪种金融衍生工具通常用于管理利率风险？

A.利率期货合约

B.股票期权合约

C.外汇期货合约

D.农产品期货合约

正确答案：A

解析：利率期货合约是一种金融衍生工具，允许投资者通过买卖期货合约来锁定未来的利率水平，从而管理利率风险。当市场利率发生变动时，投资者可以通过期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而实现对利率风险的对冲。相比之下，股票期权合约主要用于管理股票价格风险；外汇期货合约用于管理汇率风险；农产品期货合约则用于管理农产品价格风险。

15.在评估一个金融投资项目时，如果项目的内部收益率（IRR）高于项目的资本成本，则意味着：

A.项目一定会盈利

B.项目为投资者创造了额外的价值

C.项目在未来的现金流量均为正数

D.项目的投资回收期较短

正确答案：B

解析：内部收益率（IRR）是评估金融投资项目价值的一个重要指标，它表示了项目投资的内在回报率。当项目的IRR高于项目的资本成本时，意味着项目为投资者创造了额外的价值，即项目的未来现金流量在考虑了资本成本后的现值总和仍然大于项目的初始投资成本。然而，这并不意味着项目一定会盈利（因为项目的实际盈利还取决于未来的市场环境等因素），也不意味着项目在未来的现金流量均为正数（因为可能存在某些负的现金流量），更不意味着项目的投资回收期较短（因为IRR与投资回收期没有直接关系）。因此，选项B是正确的。

16.在金融市场上，以下哪种风险是无法通过分散投资来完全消除的？

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.信用风险

D.流动性风险

正确答案：A

解析：系统性风险，也称为市场风险，是指影响整个金融市场的风险，如经济衰退、政治动荡等。这种风险无法通过分散投资来完全消除，因为所有资产都可能受到系统性风险的影响。相比之下，非系统性风险是指影响个别资产或行业的风险，这种风险可以通过分散投资来降低或消除。信用风险主要指的是债务人违约的风险，流动性风险指的是资产无法及时以合理价格变现的风险，这两种风险在一定程度上都可以通过分散投资来降低，但系统性风险是不可避免的。

17.以下哪种金融衍生工具允许投资者在未来某一特定日期以约定价格购买或出售某种资产？

A.期货合约

B.期权合约

C.远期合约

D.互换合约

正确答案：C

解析：远期合约是一种金融衍生工具，允许投资者在未来某一特定日期以约定价格购买或出售某种资产。这种合约通常用于锁定未来的价格，以规避价格波动的风险。期货合约虽然也具有类似的功能，但它是在交易所上进行标准化交易的，而远期合约则是场外交易的。期权合约赋予持有者在未来某一特定日期或之前以约定价格购买或出售某种资产的权利，但不是义务。互换合约则是双方同意在未来一段时间内交换一系列现金流的协议。

18.在评估一个公司的股票价值时，如果采用现金流折现法，以下哪个因素通常对股票价值的影响最大？

A.公司的资本成本

B.公司的未来现金流预测

C.公司的股利支付政策

D.公司的股票交易价格

正确答案：B

解析：现金流折现法是一种评估股票价值的方法，它基于对公司未来现金流的预测，并将这些现金流以适当的折现率折现到现在。在采用这种方法时，公司的未来现金流预测通常对股票价值的影响最大，因为这些预测直接决定了折现后的现值。公司的资本成本是确定折现率的关键因素之一，但它本身并不直接影响现金流的预测。公司的股利支付政策可能会影响现金流的组成，但在现金流折现法中，更关注的是公司整体的自由现金流。公司的股票交易价格则是市场供求关系的结果，与采用现金流折现法评估的股票价值无直接关系。

19.以下哪种投资策略通常被认为是一种被动投资策略？

A.积极的市场时机选择策略

B.指数基金投资策略

C.成长股投资策略

D.价值股投资策略

正确答案：B

解析：被动投资策略是指投资者不试图通过主动管理投资组合来获取超过市场平均水平的回报，而是选择跟踪某个市场指数或基准的投资策略。指数基金投资策略就是一种典型的被动投资策略，它旨在复制某个特定指数的表现。相比之下，积极的市场时机选择策略、成长股投资策略和价值股投资策略都属于主动投资策略，它们试图通过选择表现优异的股票或把握市场时机来获取更高的回报。

20.在金融市场中，以下哪种行为通常被认为是投机行为？

A.基于对公司基本面分析的长期投资

B.利用市场波动进行短期交易以获取利润

C.为了对冲风险而进行的金融衍生工具交易

D.为了实现资产配置而进行的多元化投资

正确答案：B

解析：投机行为通常指的是利用市场波动进行短期交易以获取利润的行为。这种行为往往不涉及对公司基本面的深入分析，而是基于对市场走势的预测和判断。相比之下，基于对公司基本面分析的长期投资更注重公司的盈利能力、成长潜力和行业地位等因素；为了对冲风险而进行的金融衍生工具交易则是为了降低或消除特定风险；为了实现资产配置而进行的多元化投资则是为了分散风险并提高整体投资组合的稳定性。因此，选项B正确地描述了投机行为。

21.在金融投资中，以下哪种资产通常被认为具有较低的市场流动性？

A.政府债券

B.上市公司股票

C.大额存单

D.私募股权基金

正确答案：D

解析：市场流动性指的是资产在市场上能够快速且以较低成本转换为现金的能力。政府债券和上市公司股票通常具有较高的市场流动性，因为它们可以在公开市场上自由买卖，且通常有大量的买家和卖家。大额存单虽然流动性略低于政府债券和上市公司股票，但通常也可以在市场上进行交易。相比之下，私募股权基金由于其非公开的性质和较高的投资门槛，通常市场流动性较低，投资者可能难以在需要时快速将其转换为现金。

22.以下哪种金融衍生工具允许投资者在未来某一特定日期以特定价格卖出资产的权利，但不承担必须卖出的义务？

A.看涨期权

B.看跌期权

C.远期合约

D.利率互换

正确答案：B

解析：看跌期权是一种金融衍生工具，它赋予持有者在未来某一特定日期或之前以特定价格卖出资产的权利，但不承担必须卖出的义务。如果未来市场价格低于期权的执行价格，持有者可以选择执行期权，从而获得利润。看涨期权则允许投资者在未来以特定价格购买资产。远期合约是双方约定在未来某一特定日期以约定价格买卖资产的协议，具有强制性。利率互换则是双方同意在未来一段时间内交换不同形式的利率支付的协议。

23.在评估金融投资项目时，以下哪个指标通常用于衡量项目的风险程度？

A.净现值

B.内部收益率

C.标准差

D.收益回收期

正确答案：C

解析：在评估金融投资项目时，标准差通常用于衡量项目的风险程度。标准差反映了项目未来现金流的波动程度，波动越大，风险越高。净现值（NPV）用于评估项目的净收益，内部收益率（IRR）反映了项目的内在回报率，而收益回收期则是指项目从投资开始到收回全部初始投资所需的时间。虽然这些因素在投资决策中都很重要，但它们并不直接衡量项目的风险程度。

24.以下哪种投资策略通常旨在通过选择具有高增长潜力的股票来获取较高的资本增值？

A.价值投资策略

B.成长投资策略

C.指数投资策略

D.套利投资策略

正确答案：B

解析：成长投资策略是一种主动投资策略，它旨在通过选择具有高增长潜力的股票来获取较高的资本增值。这种策略通常关注公司的创新能力、市场前景、增长速度等因素。相比之下，价值投资策略更注重寻找市场价格低于其内在价值的股票；指数投资策略则是一种被动投资策略，旨在复制特定市场指数的表现；套利投资策略则试图通过捕捉市场上的价格差异来获取利润。

25.在金融市场上，以下哪种现象通常被称为“羊群效应”？

A.投资者基于对公司基本面的分析进行投资决策

B.投资者根据市场趋势进行投资决策，忽略公司基本面

C.投资者在投资决策时考虑市场整体的估值水平

D.投资者在投资决策时关注公司的股息支付政策

正确答案：B

解析：“羊群效应”是指投资者在金融市场上倾向于跟随市场趋势进行投资决策，而忽略公司基本面或个人的投资分析。这种现象通常发生在市场波动较大或信息不确定性较高的情况下，投资者可能更倾向于相信市场的整体走势，而不是基于对公司的深入研究和分析。相比之下，基于对公司基本面的分析进行投资决策是更为理性的投资方式；考虑市场整体估值水平、关注公司的股息支付政策等也是投资者在投资决策时可能考虑的因素，但它们并不直接构成“羊群效应”。

26.以下哪种金融衍生工具主要用于管理利率风险？

A.期货合约

B.期权合约

C.利率互换

D.股票指数期权

正确答案：C

解析：利率互换是一种金融衍生工具，主要用于管理利率风险。通过利率互换，双方可以交换不同形式的利率支付，从而锁定未来的利率成本或收益。这在固定利率和浮动利率之间的转换中尤为常见。期货合约和期权合约虽然也可以用于风险管理，但它们更多地应用于商品价格、股票价格或外汇汇率等领域。股票指数期权则主要用于管理股票市场整体的风险。

27.在金融投资中，以下哪个指标通常用于衡量投资组合的风险调整后收益？

A.收益率

B.标准差

C.夏普比率

D.贝塔系数

正确答案：C

解析：夏普比率是一个用于衡量投资组合风险调整后收益的指标。它考虑了投资组合的超额收益（相对于无风险利率）与其波动性（即风险）之间的关系。夏普比率越高，表明投资组合在承担相同风险的情况下获得了更高的超额收益，或者在获得相同超额收益的情况下承担了更低的风险。收益率仅反映了投资组合的回报水平，而不考虑风险；标准差用于衡量投资组合的波动性，即风险；贝塔系数则用于衡量投资组合相对于市场整体的风险水平。

28.以下哪种投资策略旨在通过持有多种资产来降低整体投资组合的风险？

A.积极投资策略

B.消极投资策略

C.分散投资策略

D.对冲投资策略

正确答案：C

解析：分散投资策略旨在通过持有多种资产来降低整体投资组合的风险。这种策略认为，不同的资产类别或行业可能具有不同的市场表现和风险特征，因此通过分散投资可以降低单一资产或行业对整体投资组合的影响。积极投资策略和消极投资策略更多地关注投资策略的主动性和被动性，而不是风险分散；对冲投资策略则是指通过持有相反方向的资产来抵消风险，但它通常针对特定的风险敞口进行对冲。

29.在金融市场上，以下哪种行为可能导致市场泡沫的形成？

A.投资者基于理性的预期进行投资决策

B.投资者对市场的未来表现持乐观态度

C.投资者过度乐观，推动资产价格远超过其内在价值

D.投资者关注公司的基本面和盈利能力

正确答案：C

解析：市场泡沫是指资产价格远超过其内在价值，通常是由于投资者过度乐观或投机行为导致的。在这种情况下，投资者可能忽视了公司的基本面和盈利能力，而是基于不切实际的预期和情绪推动资产价格上涨。当这种情绪反转时，资产价格可能会大幅下跌，导致市场崩溃。相比之下，投资者基于理性的预期进行投资决策、对市场的未来表现持乐观态度以及关注公司的基本面和盈利能力都是更为稳健的投资行为。

30.以下哪种金融投资工具通常被认为具有较高的流动性？

A.私募股权基金

B.上市公司股票

C.房地产

D.艺术品

正确答案：B

解析：上市公司股票通常被认为具有较高的流动性，因为它们可以在公开市场上自由买卖，且通常有大量的买家和卖家。相比之下，私募股权基金的流动性较低，因为它们通常是非公开交易的，且投资者可能面临较长的锁定期和赎回限制。房地产和艺术品等实物资产通常也具有较低的流动性，因为它们可能难以快速转换为现金，且交易成本较高。

31.在金融市场中，以下哪种分析方法侧重于通过分析宏观经济指标、行业趋势和政策变化来预测股票市场的整体走势？

A.基本面分析

B.技术分析

C.量化分析

D.宏观经济分析

正确答案：D

解析：宏观经济分析侧重于通过分析宏观经济指标（如GDP增长率、通货膨胀率、失业率等）、行业趋势和政策变化来预测股票市场的整体走势。这种分析方法更多地关注宏观经济环境对金融市场的影响。基本面分析则侧重于分析单个公司的财务状况、经营策略和市场前景；技术分析则主要通过分析历史价格和交易量数据来预测未来价格走势；量化分析则运用数学模型和统计方法来制定投资策略。

32.以下哪种金融投资工具通常用于对冲通货膨胀风险？

A.国债

B.股票

C.黄金

D.企业债券

正确答案：C

解析：黄金通常被认为是一种对冲通货膨胀风险的工具。由于黄金具有稀缺性和价值储存功能，其价格往往随着通货膨胀率的上升而上涨。因此，投资者可以通过持有黄金来抵御通货膨胀带来的资产贬值风险。国债和企业债券的价格通常与利率水平密切相关，而股票的表现则更多地受到公司业绩、市场环境和投资者情绪等因素的影响。

33.在金融投资中，以下哪种策略通常被视为被动投资策略？

A.成长投资策略

B.价值投资策略

C.指数投资策略

D.对冲投资策略

正确答案：C

解析：指数投资策略通常被视为被动投资策略。这种策略的核心是跟踪特定市场指数的表现，通过复制指数的成分股和权重来构建投资组合。由于不需要频繁调整投资组合或进行主动选股，指数投资策略通常具有较低的管理成本和交易成本。成长投资策略和价值投资策略都是主动投资策略，它们侧重于通过分析公司的基本面来挑选具有高增长潜力或被低估的股票。对冲投资策略则旨在通过持有相反方向的资产或衍生品来对冲特定风险。

34.以下哪种金融衍生工具允许投资者在未来某一特定日期以约定价格购买或出售某种资产的权利？

A.期货合约

B.期权合约

C.互换合约

D.远期合约

正确答案：B

解析：期权合约是一种金融衍生工具，它赋予持有者在未来某一特定日期或之前以约定价格购买（看涨期权）或出售（看跌期权）某种资产的权利。期货合约和远期合约则都是双方约定在未来某一特定日期以约定价格交割某种资产的协议，但它们具有强制性，即双方都有义务履行合约。互换合约则是双方同意在未来一段时间内交换不同形式的现金流的协议。

35.在金融投资中，以下哪个指标用于衡量投资组合相对于市场整体的风险水平？

A.标准差

B.贝塔系数

C.夏普比率

D.特雷诺比率

正确答案：B

解析：贝塔系数用于衡量投资组合相对于市场整体的风险水平。它反映了投资组合的收益率与市场整体收益率之间的相关性。当贝塔系数大于1时，表明投资组合的风险高于市场整体；当贝塔系数小于1时，表明投资组合的风险低于市场整体；当贝塔系数等于1时，表明投资组合的风险与市场整体相当。标准差用于衡量投资组合的波动性，即风险本身的大小；夏普比率和特雷诺比率则是用于衡量投资组合风险调整后收益的指标。

36.在金融市场上，以下哪种行为通常被视为投机行为？

A.基于公司的基本面信息进行投资决策

B.持有股票以获取稳定的股息收入

C.根据市场短期波动进行频繁买卖以获取差价

D.长期持有债券直至到期

正确答案：C

解析：投机行为通常指的是投资者基于市场短期波动进行频繁买卖以获取差价的行为。这种行为更多地依赖于市场趋势、技术分析等因素，而不是公司的基本面信息。相比之下，基于公司的基本面信息进行投资决策、持有股票以获取稳定的股息收入以及长期持有债券直至到期都被视为更为稳健的投资行为。

37.以下哪种金融投资工具通常被认为具有较好的保值功能？

A.短期国债

B.股票

C.通货膨胀挂钩债券

D.企业债券

正确答案：C

解析：通货膨胀挂钩债券（或称为通胀保值债券）通常被认为具有较好的保值功能。这种债券的收益率与通货膨胀率挂钩，因此能够在通货膨胀时期为投资者提供保护。相比之下，短期国债的收益率通常较低，且不受通货膨胀的直接影响；股票的收益率则更多地受到公司业绩、市场环境等因素的影响；企业债券的收益率虽然可能较高，但同样受到利率变动、信用风险等因素的影响。

38.在金融投资中，以下哪种策略旨在通过选择具有高增长潜力的股票来获取超额回报？

A.价值投资策略

B.成长投资策略

C.指数投资策略

D.套利投资策略

正确答案：B

解析：成长投资策略旨在通过选择具有高增长潜力的股票来获取超额回报。这种策略通常关注那些处于新兴行业、具有创新技术或良好市场前景的公司。相比之下，价值投资策略则侧重于选择被市场低估的股票；指数投资策略则旨在复制特定市场指数的表现；套利投资策略则利用市场上的价格差异来获取无风险或低风险收益。

39.以下哪种金融衍生工具允许投资者在未来某一特定日期以约定价格交割某种资产，但双方都有义务履行合约？

A.期权合约

B.期货合约

C.远期合约

D.互换合约

正确答案：B/C（注：此题存在争议，因期货合约和远期合约都具有强制性履行义务的特点，但通常更常见的是将期货合约视为标准化的远期合约。若题目要求选择一个最符合“标准化”和“交易所交易”特点的答案，则选B；若题目强调非标准化的双边协议，则选C。鉴于题目未明确指出标准化与否，以下解析以B为正确答案，但需注意C的合理性。）

解析：期货合约是一种标准化的远期合约，允许投资者在未来某一特定日期以约定价格交割某种资产，且双方都有义务履行合约。这种合约通常在交易所进行交易，具有高度的流动性和标准化特点。相比之下，远期合约虽然也允许投资者在未来某一特定日期以约定价格交割某种资产，且双方都有义务履行合约，但它通常是非标准化的双边协议，不具有期货合约的标准化和交易所交易特点。期权合约则赋予持有者在未来某一特定日期或之前以约定价格购买或出售某种资产的权利，但并非强制性履行。互换合约则是双方同意在未来一段时间内交换不同形式的现金流的协议。

40.在金融投资中，以下哪个指标用于衡量投资组合的超额收益与风险之间的权衡关系？

A.标准差

B.贝塔系数

C.夏普比率

D.特雷诺比率

正确答案：C

解析：夏普比率用于衡量投资组合的超额收益与风险之间的权衡关系。它考虑了投资组合的超额收益（相对于无风险利率）与其标准差（即风险）之间的关系。夏普比率越高，表明投资组合在承担相同风险的情况下获得了更高的超额收益，或者在获得相同超额收益的情况下承担了更低的风险。相比之下，标准差用于衡量投资组合的波动性；贝塔系数用于衡量投资组合相对于市场整体的风险水平；特雷诺比率则考虑了投资组合的系统性风险与超额收益之间的关系，但通常不如夏普比率常用。