【试卷页数】：共91页/预览前10页

【试卷大小】：5.72M

【下载方式】：百度网盘

【 提 取 码】：gnyx

【下载地址】：https://www.kaoshiji.cn/cwgl/709.html

教材名称：《财务管理》

主编：赵德武

出版社：高等教育出版社

版次：2007

ISBN：978-7-04-021672-1

目 录

考试集教材配套题库介绍

一、精准匹配教材，一站式学习解决方案

二、题库核心优势

一、单项选择题（60题）

二、多项选择题（40题）

三、判断题（40题）

四、填空题（40题）

五、名词解释题（40题）

六、简答题（40题）

七、论述题（15题）

八、材料分析题（5题）

考试集教材配套题库介绍

一、精准匹配教材，一站式学习解决方案

本网站专注于为高等教育教材，提供全章节配套题库服务，完全覆盖教材知识点。题库设计严格遵循教材章节结构，助力学习者系统掌握知识体系。

二、题库核心优势 

1.题量丰富，解析详尽 

每章独立题库，总计超千道高质量试题。每题均附标准答案+逐题解析，深入剖析考点，帮助学生举一反三。  

2.灵活下载，多端适配  

支持题库下载，满足打印、笔记等个性化学习需求。配套手机在线刷题小程序，随时随地碎片化学习，自动记录进度与错题。  

3. 智能功能，高效提分  

小程序智能归纳易错题型，针对性强化薄弱环节。限时自测，还原真实考试环境，提升应试能力。  

考试集官网[www.kaoshiji.cn]下载试题

关注微信公众号：百业先生，为您提供一站式服务。

扫一扫，码上刷题

考试集，让考试更简单！

第11章试卷-章节练习试题

第十一章 企业兼并与收购
第一节 企业兼并与收购的类型及经济动因
第二节 企业并购的成本效益分析
第三节 企业并购的战略策略

一、单项选择题（60题）

1.兼并与收购的基本目的是什么？

A.提高员工福利

B.通过扩大企业市场占有率，提高企业竞争力

C.增加管理层薪酬

D.优化办公环境

正确答案：B

解析：兼并与收购的基本目的是通过扩大企业市场占有率，拓宽企业经营范围，实现规模经营，提高企业的竞争力，实施分散经营或综合化经营等外部扩张策略，最终达到增强企业实力的目的。

2.在收购中，被收购企业的法人实体是否可以继续存在？

A.一定不存在

B.一定存在

C.可能存在，也可能不存在

D.法律未明确规定

正确答案：C

解析：在收购中，被收购企业仍可以法人实体存在，其产权也可以是部分转让。而在兼并中，被兼并企业作为法人实体不复存在。

3.以下哪种并购类型是指并购双方均为同一行业，生产、经营同类产品的企业之间的并购？

A.纵向并购

B.混合并购

C.横向并购

D.承担债务式并购

正确答案：C

解析：横向并购指并购双方均为同一行业，生产、经营同类产品的企业之间的并购。这种并购使资本在同一市场领域或部门集中，通常表现为优势企业并购劣势企业，从而形成规模经营，增强企业的竞争能力。

4.恶意并购的主要特点不包括以下哪一项？

A.并购企业处于主动地位

B.并购行为节奏快、时间短

C.事先与目标公司进行友好协商

D.目标公司可能抗拒并购

正确答案：C

解析：恶意并购指并购企业在收购目标公司股权时，虽然遇到目标公司的抗拒，仍然强行收购，或者并购企业事先不与目标公司进行协商，突然向目标公司的股东开出价格或收购要约而进行的并购。恶意并购的主要特点包括并购企业处于主动地位，并购行为节奏快、时间短，以及目标公司可能抗拒并购。而事先与目标公司进行友好协商是善意并购的特点。

5.以下哪种并购方式是通过证券交易所进行的？

A.协议收购

B.要约收购

C.承担债务式并购

D.现金购买式并购

正确答案：B

解析：要约收购指并购公司通过证券交易所的证券交易，持有一个上市公司已发行股份的30%时，依法向该公司所有股东公开发出收购要约，按符合法律的价格、以货币付款方式购买股票，获取目标公司股权的收购方式。要约收购直接在股票市场上进行，受到市场规则的严格限制。而协议收购则是不通过证券交易所，直接与目标公司取得联系，通过谈判、协商达成共同协议，据以实现目标公司股权转移的收购方式。承担债务式并购和现金购买式并购则是按照并购的实现方式来划分的。

6.在并购活动中，通过发行新股来换取被并购企业的资产或股权的并购方式被称为：

A.现金并购

B.股权置换

C.杠杆并购

D.承担债务式并购

正确答案：B

解析：股权置换是指并购方通过发行新股来换取被并购企业的资产或股权，从而实现并购。这种方式不需要支付大量现金，有利于减轻并购方的财务压力。

7.以下哪种并购方式通常涉及大量债务融资，使得并购方的资本结构中含有较高比例的债务？

A.现金并购

B.股权置换

C.杠杆并购

D.友好并购

正确答案：C

解析：杠杆并购是指并购方以目标公司的资产和未来的收益作为抵押来筹集资金，通过大量债务融资来完成并购。这种方式通常涉及大量债务融资，使得并购方的资本结构中含有较高比例的债务。

8.在并购活动中，对被并购企业的价值进行评估时，常用的评估方法不包括：

A.市盈率法

B.市净率法

C.收益现值法

D.拍卖法

正确答案：D

解析：在并购活动中，对被并购企业的价值进行评估时，常用的评估方法包括市盈率法、市净率法、收益现值法等。拍卖法通常不是用于并购活动中对被并购企业价值进行评估的常用方法。

9.以下哪种并购方式通常发生在同一行业或相关行业的不同企业之间，目的是实现纵向一体化？

A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.敌意并购

正确答案：B

解析：纵向并购通常发生在同一行业或相关行业的不同企业之间，目的是实现纵向一体化，即通过对原材料供应、生产、销售等环节的整合，降低交易成本，提高整体运营效率。

10.在并购活动中，并购方为了获得被并购企业的控制权而支付的溢价部分，通常被称为：

A.并购溢价

B.控制权溢价

C.股权溢价

D.市值溢价

正确答案：B

解析：在并购活动中，并购方为了获得被并购企业的控制权而支付的溢价部分，通常被称为控制权溢价。这是因为控制权能够给并购方带来额外的收益，如对被并购企业的经营决策产生影响、整合双方资源等。而并购溢价通常指的是并购方支付的超过被并购企业账面价值或市场价值的部分，但不一定特指为了获得控制权而支付的溢价。股权溢价和市值溢价则与并购活动无直接关联，它们分别指的是股票市场价格高于其内在价值或账面价值的情况。

11.在并购活动中，为了降低并购风险，并购方通常会进行的一项工作是：

A.提高并购溢价

B.进行详尽的尽职调查

C.迅速完成交易

D.公开宣布并购计划以吸引投资者

正确答案：B

解析：尽职调查是并购方在并购前对被并购方进行的全面、细致的审查，旨在评估被并购方的财务状况、市场前景、法律风险等方面的情况，从而降低并购风险。提高并购溢价、迅速完成交易或公开宣布并购计划并不一定能有效降低并购风险。

12.以下哪种并购方式通常不涉及现金支付，而是通过换股或发行新股来实现？

A.现金并购

B.股权并购

C.杠杆并购

D.敌意并购

正确答案：B

解析：股权并购是指并购方通过换股或发行新股等方式取得被并购方的控制权，而不是通过现金支付。现金并购则是指并购方使用现金作为支付手段来收购被并购方的股权或资产。杠杆并购虽然也涉及融资，但其核心在于通过债务融资来放大并购方的购买力，而不是指并购支付方式。敌意并购则是指并购方在未经被并购方同意的情况下进行的并购，与支付方式无直接关联。

13.在并购活动中，被并购方的股东通常会获得的补偿形式不包括：

A.现金补偿

B.股票补偿

C.债权补偿

D.期权补偿

正确答案：C

解析：在并购活动中，被并购方的股东通常会获得的补偿形式包括现金补偿（即直接支付现金给股东）、股票补偿（即发行新股给股东作为并购对价）以及期权补偿（即给予股东在未来某个时间点以特定价格购买或出售公司股票的权利）。而债权补偿通常不是并购活动中给予被并购方股东的补偿形式，而是可能用于处理被并购方的债务问题。

14.以下哪项不是并购后整合阶段的关键任务？

A.战略整合

B.组织整合

C.文化整合

D.市场整合

正确答案：D

解析：并购后整合阶段的关键任务通常包括战略整合（确保并购后的企业能够沿着既定的战略方向发展）、组织整合（调整和优化组织结构，提高运营效率）、文化整合（促进不同企业文化之间的融合，形成统一的企业文化）等方面。而市场整合通常指的是通过并购来扩大市场份额、提高市场竞争力等长期目标，而不是并购后整合阶段的直接任务。在并购后整合阶段，虽然市场因素需要考虑，但直接控制市场份额并不是整合工作的核心。

15.在并购活动中，并购方为了评估被并购方的潜在协同效应，通常会进行的一项工作是：

A.财务分析

B.市场调研

C.协同效应分析

D.法律风险评估

正确答案：C

解析：协同效应分析是并购方在并购前对被并购方进行的一项关键工作，旨在评估并购后双方能够实现的潜在协同效应，如成本节约、收入增长、市场份额扩大等。财务分析虽然也是并购前的重要工作，但主要关注被并购方的财务状况和盈利能力；市场调研则主要关注市场需求、竞争格局等方面；法律风险评估则关注并购活动的法律合规性和潜在的法律风险。这些工作虽然都是并购前的重要准备工作，但不一定直接涉及协同效应的分析。

16.在并购后的整合过程中，以下哪项不是关键的人力资源管理策略？

A.保留关键员工

B.实施员工激励计划

C.统一薪酬体系

D.立即裁员以降低成本

正确答案：D

解析：并购后的整合过程中，人力资源管理策略至关重要。保留关键员工可以确保并购后的企业能够继续稳定运营；实施员工激励计划可以激发员工的积极性和忠诚度；统一薪酬体系则有助于构建公平、透明的企业文化。然而，立即裁员以降低成本可能并不是一种明智的策略，因为这可能导致员工士气低落、人才流失，甚至影响企业的长期竞争力。相反，应该根据并购后的战略目标和运营需求，制定合理的人力资源规划，逐步优化人员结构。

17.以下哪种并购策略通常旨在通过多元化经营来分散风险？

A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.敌意并购

正确答案：C

解析：混合并购是指两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间进行的并购。这种并购策略通常旨在通过多元化经营来分散风险，提高企业的适应能力和市场竞争力。横向并购主要关注同一行业内的企业整合，纵向并购则关注产业链上下游的整合，而敌意并购则是指并购方在未经被并购方同意的情况下进行的并购，与多元化经营无直接关联。

18.在并购活动中，以下哪项不是并购方需要关注的重要财务指标？

A.被并购方的净利润率

B.被并购方的资产负债率

C.被并购方的市场份额

D.被并购方的现金流状况

正确答案：C

解析：在并购活动中，并购方需要关注被并购方的多项财务指标，以评估其财务状况和盈利能力。净利润率反映了被并购方的盈利能力；资产负债率则反映了其资本结构和偿债能力；现金流状况则关乎其运营效率和现金流管理能力。然而，市场份额虽然是一个重要的市场指标，但它并不直接属于财务指标范畴，而是更多地反映了被并购方在市场中的地位和竞争力。

19.以下哪种并购支付方式对并购方的现金流压力最小？

A.现金支付

B.股权支付

C.杠杆支付

D.混合支付

正确答案：B

解析：在并购支付方式中，股权支付对并购方的现金流压力最小。因为股权支付不需要并购方立即支付大量现金，而是通过发行新股或换股等方式来支付并购对价。相比之下，现金支付需要并购方一次性或分期支付大量现金，可能对现金流造成较大压力；杠杆支付则涉及大量债务融资，增加了并购方的财务风险；混合支付虽然结合了现金和股权支付的优势，但仍然需要支付一定比例的现金，因此现金流压力相对较大。

20.在并购活动中，以下哪项不是并购方可能面临的主要风险？

A.财务风险

B.整合风险

C.法律风险

D.政策风险

正确答案：D

解析：在并购活动中，并购方可能面临多种风险。财务风险主要关注并购活动的资金筹集、支付方式和资本结构等方面；整合风险则涉及并购后双方的战略、组织、文化、人力资源等方面的整合；法律风险则关注并购活动的合法合规性和潜在的法律纠纷。然而，政策风险（指被并购方所在国家的政治变动风险）虽然可能对并购活动产生一定影响，但它通常不属于并购方直接面临的主要风险范畴。相反，并购方更应该关注被并购方所在市场的宏观经济环境、政策法规的稳定性和可预测性等因素，以便更好地评估并购活动的可行性和潜在风险。

21.在并购活动中，以下哪项是衡量并购成功与否的重要标准之一？

A.并购交易金额的大小

B.并购后企业的市场份额

C.并购后企业的股价表现

D.并购后企业的协同效应实现程度

正确答案：D

解析：衡量并购成功与否的标准通常包括多个方面，如并购后企业的财务状况、市场份额、运营效率、创新能力等。然而，在这些标准中，并购后企业的协同效应实现程度是一个尤为重要的指标。协同效应的实现程度反映了并购后双方资源整合、优势互补的效果，以及并购是否真正创造了价值。相比之下，并购交易金额的大小、并购后企业的市场份额和股价表现虽然也是重要的参考指标，但它们并不能全面反映并购的成功与否。

22.以下哪种并购类型通常涉及跨行业或跨领域的并购活动？

A.横向并购

B.纵向并购

C.多元化并购

D.敌意并购

正确答案：C

解析：多元化并购（或称为混合并购的另一种表述）是指两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间进行的并购。这种并购类型通常涉及跨行业或跨领域的并购活动，旨在通过多元化经营来分散风险、提高市场竞争力或实现战略转型。相比之下，横向并购主要关注同一行业内的企业整合，纵向并购则关注产业链上下游的整合，而敌意并购则是指并购方在未经被并购方同意的情况下进行的并购，与并购类型无直接关联。

23.在并购活动中，以下哪项不是并购方进行尽职调查时通常需要考虑的因素？

A.被并购方的财务状况

B.被并购方的市场前景

C.被并购方的法律合规性

D.被并购方的员工个人生活情况

正确答案：D

解析：在并购活动中，并购方进行尽职调查时通常需要考虑多个因素，以全面评估被并购方的价值和潜在风险。这些因素包括被并购方的财务状况、市场前景、法律合规性、技术实力、管理团队等。然而，被并购方的员工个人生活情况通常不属于尽职调查需要考虑的范畴。尽职调查主要关注被并购方的业务、财务和法律等方面的情况，以便为并购决策提供可靠的依据。

24.以下哪种并购支付方式可能增加并购方的财务风险？

A.现金支付

B.股权支付

C.杠杆支付

D.延期支付

正确答案：C

解析：在并购支付方式中，杠杆支付可能增加并购方的财务风险。因为杠杆支付涉及大量债务融资，使得并购方的资本结构中含有较高比例的债务。这可能导致并购后面临较高的偿债压力和利息支出，增加了财务风险。相比之下，现金支付虽然需要并购方一次性或分期支付大量现金，但不会对资本结构产生直接影响；股权支付则通过发行新股或换股等方式来支付并购对价，不会增加并购方的债务负担；延期支付则可以在一定程度上缓解并购方的现金流压力。

25.在并购后的整合过程中，以下哪项不是并购方需要重点关注的关键领域？

A.战略整合

B.组织整合

C.文化整合

D.供应链整合

正确答案：D

解析：在并购后的整合过程中，并购方需要重点关注多个关键领域，以确保并购的成功实施和协同效应的实现。这些领域包括战略整合（确保并购后的企业能够沿着既定的战略方向发展）、组织整合（调整和优化组织结构，提高运营效率）、文化整合（促进不同企业文化之间的融合，形成统一的企业文化）等。然而，虽然供应链整合也是并购后整合的重要方面之一，但特指被并购方原有的供应链关系并不足以全面反映供应链整合的复杂性。并购后的供应链整合应该包括对整个供应链体系的优化和重构，以提高供应链的效率和竞争力。因此，D选项表述过于狭隘，不是并购方需要重点关注的关键领域的全面描述。

26.在评估潜在并购目标时，以下哪项分析对于判断并购的协同效应最为关键？

A.被并购方的财务报表分析

B.被并购方的行业地位分析

C.并购双方的战略匹配度分析

D.被并购方的技术创新能力分析

正确答案：C

解析：在评估潜在并购目标时，判断并购的协同效应是关键。协同效应的实现程度通常取决于并购双方的战略匹配度。战略匹配度高的并购更有可能实现资源互补、优势共享，从而产生显著的协同效应。相比之下，虽然被并购方的财务报表分析、行业地位分析和技术创新能力分析都是重要的参考因素，但它们更多地关注被并购方自身的实力和潜力，而不是并购双方之间的战略协同。

27.以下哪种情况下，企业更可能选择敌意并购？

A.并购双方已经建立了良好的合作关系

B.并购方希望通过协商达成友好的并购协议

C.被并购方拒绝接受并购方的报价或条件

D.并购方希望保持低调，避免市场过度反应

正确答案：C

解析：敌意并购是指并购方在未经被并购方同意的情况下，通过公开市场收购或法律手段强行取得被并购方控制权的并购方式。在以下选项中，当被并购方拒绝接受并购方的报价或条件时，并购方更可能选择敌意并购作为实现并购目标的手段。相反，如果并购双方已经建立了良好的合作关系，或者并购方希望通过协商达成友好的并购协议，那么敌意并购的可能性就较小。此外，虽然并购方可能希望保持低调以避免市场过度反应，但这并不是选择敌意并购的主要原因。

28.在并购活动中，以下哪项不是并购方需要进行的尽职调查内容？

A.被并购方的知识产权状况

B.被并购方的环保合规情况

C.被并购方的竞争对手情况

D.被并购方的未来发展规划

正确答案：C

解析：在并购活动中，并购方需要进行全面的尽职调查以评估被并购方的价值和潜在风险。尽职调查的内容通常包括被并购方的财务状况、市场前景、法律合规性、技术实力、管理团队、知识产权状况、环保合规情况等。然而，被并购方的竞争对手情况虽然也是重要的市场信息之一，但它通常不属于并购方直接进行的尽职

29.在并购后的整合过程中，以下哪项措施有助于缓解员工对并购的抵触情绪？

A.立即裁员以降低成本

B.加强与被并购方员工的沟通与交流

C.强制推行并购方的企业文化

D.限制被并购方员工的职业发展机会

正确答案：B

解析：在并购后的整合过程中，员工对并购的抵触情绪是一个常见的问题。为了缓解这种情绪，并购方需要采取积极的措施来加强与被并购方员工的沟通与交流。通过有效的沟通，可以增进双方之间的理解和信任，减少误解和猜疑，从而降低员工的抵触情绪。相比之下，立即裁员以降低成本、强制推行并购方的企业文化或限制被并购方员工的职业发展机会等措施都可能加剧员工的抵触情绪，不利于并购后的整合和协同效应的实现。因此，B选项是正确的选择。

30.在并购估值中，以下哪种方法更侧重于考虑被并购方未来的盈利能力和成长潜力？

A.市盈率法

B.市净率法

C.贴现现金流法

D.账面价值法

正确答案：C

解析：在并购估值中，贴现现金流法（DCF）是一种更侧重于考虑被并购方未来盈利能力和成长潜力的方法。DCF法通过预测被并购方未来的自由现金流，并以适当的折现率将其贴现回现在，从而得到被并购方的内在价值。相比之下，市盈率法和市净率法更多地依赖于市场价格和会计账面价值，可能无法全面反映被并购方的未来盈利能力和成长潜力。账面价值法则仅考虑被并购方的历史成本，忽略了未来的增长机会。

31.以下哪种类型的并购更可能带来市场份额的扩大和竞争地位的提升？

A.横向并购

B.纵向并购

C.多元化并购

D.剥离式并购

正确答案：A

解析：横向并购是指两个或两个以上处于同一行业、生产或经营同类产品或服务的企业之间的并购。这种并购类型通常能够带来市场份额的扩大和竞争地位的提升，因为并购后企业能够整合双方的资源、技术和市场渠道，形成更大的规模经济和更强的市场竞争力。相比之下，纵向并购主要关注产业链上下游的整合，多元化并购则涉及跨行业或跨领域的并购活动，而剥离式并购则是企业为了优化资源配置而剥离非核心资产或业务的行为。

32.在并购后的整合过程中，以下哪项措施有助于实现财务协同效应？

A.整合双方的财务管理系统

B.强制推行并购方的企业文化

C.裁员以降低人力成本

D.增加对被并购方的研发投入

正确答案：A

解析：在并购后的整合过程中，实现财务协同效应是并购成功的重要标志之一。为了实现财务协同效应，并购方需要整合双方的财务管理系统，包括会计核算、资金管理、成本控制等方面。通过整合财务管理系统，可以提高并购后企业的财务透明度和运营效率，降低财务风险和成本。相比之下，强制推行并购方的企业文化、裁员以降低人力成本或增加对被并购方的研发投入等措施虽然也可能对并购后的整合产生积极影响，但它们并不直接针对财务协同效应的实现。

33.以下哪种并购支付方式可能使并购方承担较高的财务风险？

A.现金支付

B.股权支付

C.杠杆收购中的债务融资

D.延期支付

正确答案：C

解析：在并购支付方式中，杠杆收购中的债务融资可能使并购方承担较高的财务风险。因为杠杆收购通常涉及大量的债务融资，使得并购方的资本结构中含有较高比例的债务。这可能导致并购后面临较高的偿债压力和利息支出，增加了财务风险。相比之下，现金支付虽然需要并购方一次性或分期支付大量现金，但不会对资本结构产生直接影响；股权支付则通过发行新股或换股等方式来支付并购对价，不会增加并购方的债务负担；延期支付则可以在一定程度上缓解并购方的现金流压力。

34.以下哪种情况可能表明并购活动存在较高的失败风险？

A.并购双方的战略目标一致

B.并购方对被并购方的行业和市场有深入了解

C.并购双方缺乏有效的沟通和协调机制

D. 并购后双方能够迅速实现资源整合和优势互补

正确答案：C

解析：并购活动的成功与否取决于多个因素的综合作用。然而，如果并购双方缺乏有效的沟通和协调机制，那么并购活动可能面临较高的失败风险。因为有效的沟通和协调是并购成功的重要保障，它能够促进双方之间的理解和信任，减少误解和冲突，从而确保并购活动的顺利进行。相比之下，如果并购双方的战略目标一致、并购方对被并购方的行业和市场有深入了解、并购后双方能够迅速实现资源整合和优势互补等，那么这些都可能表明并购活动具有较高的成功可能性。因此，C选项是正确的选择。

35.在评估并购协同效应时，以下哪项指标通常不被直接考虑？

A.成本节约

B.市场份额增加

C.管理层变动

D.技术整合带来的效率提升

正确答案：C

解析：在评估并购协同效应时，通常会考虑成本节约、市场份额增加、技术整合带来的效率提升等因素，这些因素都能直接或间接地提高并购后企业的整体价值和竞争力。然而，管理层变动虽然可能是并购后的一种常见现象，但它本身并不直接代表协同效应的实现。管理层变动可能带来正面或负面的影响，取决于新管理层的能力、战略方向以及与员工的沟通等因素。因此，在评估并购协同效应时，管理层变动通常不被直接作为考虑指标。

36.以下哪种情况可能表明并购后企业面临较高的整合风险？

A.并购双方的企业文化高度契合

B.并购双方在地域上接近，便于管理

C.被并购方拥有独特的核心技术且难以替代

D.并购双方的业务流程高度标准化

正确答案：C

解析：并购后的整合风险是指并购双方在文化、技术、管理等方面存在差异，导致并购后难以实现预期协同效应的风险。当被并购方拥有独特的核心技术且难以替代时，并购后企业可能面临较高的技术整合风险。因为这种核心技术可能难以与并购方的现有技术体系融合，或者需要投入大量资源进行技术改造和升级。相比之下，当并购双方的企业文化高度契合、在地域上接近便于管理、或业务流程高度标准化时，这些都可能降低并购后的整合风险。

37.在并购估值中，以下哪种方法更依赖于市场比较和相对价值评估？

A.贴现现金流法

B.市盈率法

C.市净率法

D.清算价值法

正确答案：B（虽然C选项市净率法也依赖于市场比较，但在此题中，B选项更直接地体现了相对价值评估的概念）

解析：市盈率法是一种相对价值评估方法，它通过比较被并购方与同行业其他企业的市盈率水平来评估其价值。这种方法更依赖于市场比较和相对价值评估，因为它假设同行业内的企业具有相似的盈利能力和成长前景。相比之下，贴现现金流法是一种绝对价值评估方法，它基于被并购方未来的自由现金流预测和适当的折现率来计算其价值。市净率法虽然也涉及市场比较，但它更多地关注企业的账面价值而非盈利能力。清算价值法则是一种极端情况下的估值方法，它假设企业将被清算并出售其资产以偿还债务。

38.以下哪种类型的并购更可能涉及跨行业或跨领域的资源整合？

A.横向并购

B.纵向并购

C.多元化并购

D.敌意并购

正确答案：C

解析：多元化并购是指企业为了拓展新的业务领域或实现业务多元化而进行的并购活动。这种并购类型更可能涉及跨行业或跨领域的资源整合，因为并购双方可能来自不同的行业或领域，拥有不同的技术、市场和资源。相比之下，横向并购主要关注同一行业内的资源整合，纵向并购则关注产业链上下游的资源整合，而敌意并购则是一种并购方式，它并不直接决定并购的类型或涉及的资源整合范围。

39.在并购谈判中，以下哪项因素可能直接影响并购价格和条款的确定？

A.被并购方的财务状况

B.并购双方的谈判技巧

C.并购方的长期发展战略

D.以上都是

正确答案：D

解析：在并购谈判中，多个因素都可能直接影响并购价格和条款的确定。被并购方的财务状况是评估其价值的重要基础，它决定了并购方愿意支付的价格上限。并购双方的谈判技巧则可能影响谈判过程中的议价能力和最终达成的协议条款。此外，并购方的长期发展战略也是决定并购价格和条款的关键因素之一，因为它决定了并购方对被并购方的价值认知和整合计划。因此，以上因素都可能直接影响并购价格和条款的确定。

40.在并购融资策略中，以下哪种方式可能增加企业的财务风险？

A.使用内部资金进行并购

B.发行普通股筹集并购资金

C.发行高利率的债券筹集并购资金

D.通过银行贷款筹集并购资金，但利率较低

正确答案：C

解析：在并购融资策略中，使用内部资金进行并购通常风险较低，因为它不会增加企业的外部债务负担。发行普通股筹集并购资金虽然会稀释股东的权益，但通常不会直接增加企业的财务风险，因为股权融资不需要还本付息。通过银行贷款筹集并购资金，如果利率较低，则财务风险也相对可控。然而，发行高利率的债券筹集并购资金会显著增加企业的利息支出，从而增加企业的财务风险。因为高利率的债券意味着企业需要承担更高的融资成本，这可能导致企业面临偿债压力，甚至引发财务危机。