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教材名称：《财务管理（第三版）》

主编：胡向丽

出版社：华中科技大学出版社

版次：2022年

ISBN：9787568085137

目 录

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二、题库核心优势 

一、 单项选择题（60题） 

二、多项选择题（40题） 

三、 判断题（40题） 

四、 填空题（40题） 

五、 名词解释题（40题） 

六、 简答题（40题） 

七、论述题（15题） 

八、材料分析题（5题）  

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第6章试卷-章节练习

第六章证券投资管理(187)
第一节证券投资概述(188)
第二节债券投资管理(190)
第三节股票投资管理(200)
第四节基金投资(206)
本章小结(209)
案例与点评(209)
                                                

一、 单项选择题（60题）

1.证券投资是指投资者将资金投资于哪种资产以获取收益的行为？

A. 实物资产

B. 有价证券

C. 房地产

D. 黄金

正确答案：B

解析：证券投资是指投资者将闲置资金投资于股票、债券、基金及衍生金融工具等有价证券，从而获得收益的一种投资行为。

2.以下哪种证券的风险通常最小？

A. 公司证券

B. 金融证券

C. 政府证券

D. 股票

正确答案：C

解析：政府证券的发行主体是中央或地方政府，风险较小。金融证券次之，公司证券的风险视企业的规模、财务状况和其他情况而定，而股票属于公司证券，风险相对较大。

3.证券投资的目的是什么？

A. 暂时存放闲置资金

B. 获取对被投资企业的控制权

C. 购买实物资产

D. 以上都是

正确答案：A

解析：证券投资的目的包括暂时存放闲置资金、与筹集长期资金相配合、满足未来的财务需求等，而获取对被投资企业的控制权是长期证券投资的一个可能目的，但不是所有证券投资的目的。购买实物资产不属于证券投资。

4.按到期日长短分类，以下哪种证券属于长期证券？

A. 短期国债

B. 商业票据

C. 股票

D. 银行承兑汇票

正确答案：C

解析：长期证券是指到期日长于一年的证券，如股票、债券等。短期国债、商业票据、银行承兑汇票等都属于短期证券。

5.以下哪种证券的收益是随企业经营状况而变动的？

A. 债券

B. 优先股

C. 普通股

D. 基金

正确答案：C

解析：变动收益证券是指证券的票面不标明固定的收益率，其收益情况随企业经营状况而变动的证券，普通股股票是最典型的变动收益证券。

6.证券投资风险产生的原因不包括以下哪一项？

A. 来自证券发行主体的风险

B. 来自证券市场的风险

C. 来自投资者自身的风险

D. 来自自然灾害的风险

正确答案：D

解析：证券投资风险产生的原因主要包括来自证券发行主体的风险、来自证券市场的风险和来自投资者自身的风险。自然灾害的风险虽然可能影响整体经济，但通常不直接归类为证券投资风险。

7.以下哪种方式不属于证券投资？

A. 购买公司债券

B. 购买股票

C. 购买银行理财产品

D. 购买基金

正确答案：C

解析：证券投资主要包括购买股票、债券、基金及衍生金融工具等。银行理财产品虽然也是一种投资方式，但它通常不属于证券投资的范畴。

8.证券投资的收益和风险是通过什么来衡量的？

A. 收益率的期望值

B. 收益率的波动

C. 收益率的最大值

D. 收益率的最小值

正确答案：B

解析：无论是经营风险还是利率风险、通货膨胀风险等，最终都会通过对投资者收益稳定性的影响得到体现。通过对收益率波动的分析来衡量证券的风险程度，是一种合乎逻辑的惯例。

9.以下哪种证券属于债权证券？

A. 股票

B. 债券

C. 基金

D. 期权

正确答案：B

解析：债权证券是指证券的持有者是发行单位的债权人的证券，债券是最典型的债权证券。

10.企业出于预防动机持有有价证券的主要目的是什么？

A. 获取高收益

B. 控制其他企业

C. 替代非盈利性现金余额

D. 分散投资风险

正确答案：C

解析：企业出于预防动机持有有价证券的主要目的是替代较大量的非盈利性的现金余额，并在现金流出超过现金流入时，将有价证券出售，以增加现金。

11.以下哪种策略属于积极的证券投资管理策略？

A. 买入并持有策略

B. 指数化投资策略

C. 战术性资产配置策略

D. 消极的投资策略

正确答案：C

解析：积极的证券投资管理策略强调主动管理，试图通过选择特定的证券或调整资产配置来超越市场基准。战术性资产配置策略是积极管理的一种，它根据市场变化灵活调整资产配置。

12.以下哪个指标可以用来衡量证券投资组合的风险？

A. 预期收益率

B. 贝塔系数

C. 阿尔法系数

D. 标准差

正确答案：D

解析：标准差是衡量证券投资组合风险（即收益率的波动性）的常用指标。预期收益率衡量的是投资组合的平均收益，贝塔系数衡量的是投资组合相对于市场的风险，阿尔法系数衡量的是投资组合相对于市场的超额收益。

13.以下哪种证券的收益率与市场利率呈反向变动？

A. 固定收益债券

B. 浮动利率债券

C. 股票

D. 优先股

正确答案：A

解析：固定收益债券的票面利率是固定的，当市场利率上升时，固定收益债券的相对吸引力下降，其价格通常会下跌，从而收益率上升（价格与收益率反向变动）。相反，当市场利率下降时，固定收益债券的价格会上涨，收益率下降。

14.以下哪种方法属于证券投资组合的风险管理方法？

A. 分散投资

B. 集中投资

C. 追加投资

D. 减少投资

正确答案：A

解析：分散投资是证券投资组合风险管理的一种重要方法，它通过投资多种不同类型的证券来降低整个投资组合的风险。集中投资则可能增加风险。

15.以下哪个因素不会影响证券的内在价值？

A. 预期的未来现金流

B. 折现率

C. 证券的市场价格

D. 证券的到期期限

正确答案：C

解析：证券的内在价值通常通过折现未来现金流来计算，这取决于预期的未来现金流、折现率（通常与无风险利率和证券的风险溢价有关）以及证券的到期期限。证券的市场价格是市场供求关系的结果，不一定等于其内在价值。

16.以下哪种证券的发行主体通常是政府机构或政府授权的机构？

A. 公司债券

B. 金融债券

C. 国债

D. 企业债券

正确答案：C

解析：国债是由中央政府发行的债券，其发行主体通常是政府机构或政府授权的机构。公司债券、金融债券和企业债券的发行主体分别是公司、金融机构和企业。

17.以下哪种证券的收益率通常不受市场利率变动的影响？

A. 零息债券

B. 浮动利率债券

C. 固定利率债券

D. 优先股

正确答案：B

解析：浮动利率债券的票面利率会根据市场利率的变化而调整，因此其收益率通常不受市场利率变动的直接影响。零息债券和固定利率债券（但非零息）的收益率会受到市场利率变动的影响。优先股的股息率通常是固定的，但其市场价格（从而影响其收益率）可能会受到市场利率变动的影响。

18.以下哪种策略旨在通过长期持有证券来获取稳定的收益和资本增值？

A. 积极的交易策略

B. 买入并持有策略

C. 套利策略

D. 市场时机选择策略

正确答案：B

解析：买入并持有策略是一种被动投资策略，它强调长期持有证券以获取稳定的收益和资本增值。积极的交易策略、套利策略和市场时机选择策略都更侧重于短期内的收益最大化。

19.以下哪个指标可以用来衡量证券投资组合的业绩？

A. 收益率的方差

B. 特雷诺比率

C. 贝塔系数的平均值

D. 证券的数量

正确答案：B

解析：特雷诺比率是衡量证券投资组合业绩的一种指标，它考虑了投资组合的风险（以系统风险为基准）和超额收益之间的关系。收益率的方差衡量的是投资组合的风险，贝塔系数的平均值衡量的是投资组合相对于市场的风险，而证券的数量与投资组合的业绩无直接关联。

20.以下哪种情况可能导致证券投资组合的有效前沿向左移动？

A. 证券市场的整体风险增加

B. 证券市场的整体收益率增加

C. 引入了新的低风险高收益证券

D. 所有证券的预期收益率都下降

正确答案：C

解析：证券投资组合的有效前沿表示在给定风险水平下能获得的最高预期收益率。引入了新的低风险高收益证券会提高投资组合的风险调整后收益，从而使有效前沿向左移动（即向更低的风险和更高的收益方向移动）。证券市场的整体风险增加会导致有效前沿变得更陡峭；证券市场的整体收益率增加或下降通常不会改变有效前沿的形状或位置，除非这些变化影响了证券之间的相对风险和收益关系。

21.以下哪种分析方法是基于证券的历史价格数据来预测未来价格走势的？

A. 基本面分析

B. 技术分析

C. 量化分析

D. 行为金融分析

正确答案：B

解析：技术分析是基于证券的历史价格数据和其他交易信息来预测未来价格走势的分析方法。它主要关注价格图表、交易量、价格形态等技术指标。

22.以下哪种因素通常不被视为影响证券价格的基本面因素？

A. 宏观经济状况

B. 行业发展趋势

C. 公司财务状况

D. 证券的交易量

正确答案：D

解析：基本面分析关注影响证券价格的宏观经济、行业和公司层面的因素。宏观经济状况、行业发展趋势和公司财务状况都是基本面分析的重要方面。而证券的交易量更多属于技术分析关注的范畴。

23.以下哪种策略旨在通过定期调整证券投资组合的资产配置来应对市场变化？

A. 买入并持有策略

B. 恒定混合策略

C. 投资组合保险策略

D. 市场时机选择策略

正确答案：B

解析：恒定混合策略是一种动态资产配置策略，它要求投资者在各类资产的市场价值发生变动时，通过调整投资组合中的资产比例来维持一个恒定的资产配置。

24.以下哪个指标用于衡量证券投资组合相对于市场基准的超额收益？

A. 阿尔法系数

B. 贝塔系数

C. 标准差

D. 相关系数

正确答案：A

解析：阿尔法系数（Alpha）用于衡量证券投资组合相对于市场基准的超额收益。贝塔系数（Beta）衡量的是投资组合的系统风险相对于市场的风险水平。标准差衡量的是投资组合收益率的波动性。相关系数衡量的是两种资产收益率之间的线性相关程度。

25.以下哪种情况可能导致证券投资组合的风险降低？

A. 增加高风险高收益的证券

B. 减少低风险低收益的证券

C. 在投资组合中加入与现有证券相关性低的证券

D. 所有证券的预期收益率都增加

正确答案：C

解析：在投资组合中加入与现有证券相关性低的证券可以增加投资组合的多样性，从而降低整体风险。增加高风险高收益的证券或减少低风险低收益的证券都可能增加投资组合的风险。所有证券的预期收益率增加通常不会改变投资组合的风险水平，除非这些变化影响了证券之间的相对风险和收益关系。

26.以下哪种证券的到期收益率通常不受市场利率变动的影响？

A. 固定利率债券

B. 浮动利率债券

C. 零息债券

D. 浮动利率债券

正确答案：D

解析：浮动利率债券的到期收益率通常受市场利率变动的影响较小，特别是当利率重置频率较高时。因为利率重置能够及时调整债券的票面利率以反映市场利率的变化，从而保持到期收益率的相对稳定。固定利率债券、浮动利率债券（利率重置频率较低）和零息债券的到期收益率通常都会受到市场利率变动的影响。

27.以下哪种方法用于评估证券投资组合的业绩是否超越了市场基准？

A. 绝对业绩评估

B. 相对业绩评估

C. 风险调整业绩评估

D. 以上都是

正确答案：B

解析：相对业绩评估是将证券投资组合的业绩与市场基准进行比较，以评估其是否超越了市场基准。绝对业绩评估关注的是投资组合本身的收益率水平。风险调整业绩评估则考虑了投资组合的风险水平来调整其业绩。虽然风险调整业绩评估也是评估投资组合业绩的一种方法，但它更多是在绝对业绩评估的基础上进一步考虑了风险因素。

28.以下哪种策略旨在通过动态调整投资组合中的风险资产和无风险资产的比例来保持投资组合的价值不变？

A. 恒定混合策略

B. 投资组合保险策略

C. 买入并持有策略

D. 市场时机选择策略

正确答案：B

解析：投资组合保险策略是一种动态资产配置策略，它要求投资者根据市场变化动态调整投资组合中的风险资产和无风险资产的比例，以保持投资组合的价值不低于某个预定的水平。

29.以下哪种情况通常表明证券投资组合的风险较高？

A. 投资组合中证券的数量较少

B. 投资组合中证券的相关性较高

C. 投资组合中证券的预期收益率都较高

D. 投资组合中证券的到期期限都较短

正确答案：B

解析：投资组合中证券的相关性较高通常意味着投资组合的多样化程度较低，从而增加了整体风险。投资组合中证券的数量较少也可能增加风险，但不如相关性高对风险的影响直接。投资组合中证券的预期收益率都较高或到期期限都较短通常不会直接表明投资组合的风险较高。

30.以下哪种方法可以用于估计证券的内在价值？

A. 市盈率法

B. 市净率法

C. 现金流折现法

D. 以上都是

正确答案：C

解析：现金流折现法（DCF）是一种广泛用于估计证券（特别是股票和债券）内在价值的方法。它通过将未来的现金流折现到现在来估计证券的价值。市盈率法和市净率法通常用于相对估值，即根据类似证券的市场价格来估计目标证券的价值，而不是直接估计其内在价值。虽然市盈率法和市净率法在特定情况下也可能提供有用的估值信息，但它们不如现金流折现法直接用于估计内在价值。

31.以下哪个指标衡量了证券投资组合的收益率相对于其总风险的超额回报？

A. 特雷诺比率

B. 夏普比率

C. 詹森阿尔法

D. 卡普兰-米尔斯比率

正确答案：B

解析：夏普比率是衡量证券投资组合的收益率相对于其总风险的超额回报的指标。特雷诺比率则主要关注系统风险（贝塔系数）来调整收益率。詹森阿尔法（Jensen's Alpha）是另一种衡量投资组合相对于市场基准的超额收益的指标，但它与夏普比率在计算方法上有所不同。卡普兰-米尔斯比率并非财务管理中常用的风险调整绩效指标。

32.以下哪种方法用于评估证券价格是否被低估或高估？

A. 基本面分析

B. 技术分析

C. 相对估值法

D. 绝对估值法

正确答案：D

解析：绝对估值法直接用于估计证券的内在价值，从而可以评估证券价格是否被低估或高估。基本面分析虽然也关注证券的价值，但通常不直接提供具体的估值数字。技术分析则主要基于历史价格数据来预测未来价格走势，而不是评估当前价格是否合理。相对估值法（如市盈率法、市净率法）通过比较类似证券的市场价格来估计目标证券的价值，虽然也提供了估值信息，但更多是相对于市场或其他证券的估值，而非直接评估证券本身的内在价值。

33.以下哪种情况通常表明股票具有较高的流动性？

A. 交易量很小

B. 买卖价差很大

C. 可以在短时间内以接近市场价格成交大量股票

D. 股票价格波动性很大

正确答案：C

解析：流动性是指资产能够迅速、低成本地转换为现金的能力。对于股票而言，如果可以在短时间内以接近市场价格成交大量股票，那么该股票就具有较高的流动性。交易量很小、买卖价差很大通常表明流动性较低。股票价格波动性很大虽然可能影响投资者的交易意愿，但并不直接决定股票的流动性。

34.以下哪种策略利用了证券价格对市场信息的过度反应来获取超额收益？

A. 动量策略

B. 反转策略

C. 成本平均策略

D. 市场时机选择策略

正确答案：B

解析：反转策略利用了证券价格对市场信息的过度反应来获取超额收益。当市场因为某些信息而过度推高或压低证券价格时，反转策略投资者会采取相反的交易方向，期待价格在未来回归正常水平。动量策略则关注证券价格的持续趋势，即“追涨杀跌”。成本平均策略是一种定期投资策略，旨在通过分散投资时间来降低市场波动对投资组合的影响。市场时机选择策略则是指投资者根据市场状况调整投资组合的风险和收益水平。

35.以下哪种情况可能导致债券的信用评级下降？

A. 债券发行公司的盈利能力增强

B. 债券发行公司的债务负担减轻

C. 债券发行公司的行业前景恶化

D. 债券发行公司的现金流状况改善

正确答案：C

解析：信用评级机构会根据债券发行公司的财务状况、行业前景、市场地位等因素来评估债券的信用风险。如果债券发行公司的行业前景恶化，那么其未来的盈利能力、现金流状况等都可能受到影响，从而导致债券的信用评级下降。相反，债券发行公司的盈利能力增强、债务负担减轻或现金流状况改善通常会导致信用评级上升。

36.以下哪种因素通常对股票价格产生直接影响？

A. 公司的股利政策

B. 国家的货币政策

C. 消费者的偏好变化

D. 自然灾害的发生

正确答案：A

解析：公司的股利政策直接影响股东的现金流和收益预期，从而对股票价格产生直接影响。国家的货币政策、消费者的偏好变化和自然灾害的发生虽然都可能影响公司的经营状况和市场环境，但它们对股票价格的影响通常是间接的，需要通过影响公司的盈利能力、现金流等因素来传递。

37.以下哪种策略旨在通过持有多种不同类型的资产来降低投资组合的整体风险？

A. 恒定混合策略

B. 多元化投资策略

C. 市场时机选择策略

D. 买入并持有策略

正确答案：B

解析：多元化投资策略是指投资者通过持有多种不同类型的资产（如股票、债券、房地产等）来降低投资组合的整体风险。这些不同类型的资产通常具有不同的收益和风险特征，因此它们的价格变动可能不会完全同步，从而有助于降低投资组合的整体波动性。恒定混合策略虽然也涉及资产配置，但它更多关注的是在投资组合中保持一个恒定的资产配置比例。市场时机选择策略和买入并持有策略则不涉及资产配置的多元化。

38.以下哪种情况可能导致股票的需求增加？

A. 股票的预期收益率下降

B. 股票的风险增加

C. 投资者对股票市场的信心增强

D. 利率上升

正确答案：C

解析：投资者对股票市场的信心增强通常会导致他们对股票的需求增加，因为他们相信股票市场将提供更高的回报。相反，股票的预期收益率下降、风险增加或利率上升通常会导致股票的需求减少。

39.以下哪种指标用于衡量债券价格对利率变动的敏感性？

A. 久期

B. 凸性

C. 到期收益率

D. 票面利率

正确答案：A

解析：久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。它表示当市场利率变动1%时，债券价格变动的百分比。凸性则是久期的补充指标，用于衡量债券价格对利率变动的二阶敏感性。到期收益率是债券的年化收益率，它反映了债券的整体收益水平。票面利率是债券发行时规定的固定利率，它决定了债券的利息支付水平。

40.以下哪种方法通常用于评估债券的信用风险？

A. 信用评级

B. 技术分析

C. 相对估值法

D. 绝对估值法

正确答案：A

解析：信用评级机构会根据债券发行公司的财务状况、行业前景、市场地位等因素来评估债券的信用风险，并给出相应的信用评级。这些评级通常用于指导投资者的投资决策，帮助他们了解债券的违约风险和相对投资价值。技术分析主要用于股票市场的价格预测，而不是评估信用风险。相对估值法和绝对估值法虽然也用于评估证券的价值，但它们更多关注证券的定价问题，而不是直接评估信用风险。