【试卷页数】：共92页/预览前10页

【试卷大小】：6.11M

【下载方式】：百度网盘

【 提 取 码】：ixwg

【下载地址】：https://www.kaoshiji.cn/cwgl/572.html

教材名称：《财务管理（第三版）》

主编：胡向丽

出版社：华中科技大学出版社

版次：2022年

ISBN：9787568085137

目 录

考试集教材配套题库介绍 

一、精准匹配教材，一站式学习解决方案 

二、题库核心优势 

一、 单项选择题（60题） 

二、多项选择题（40题） 

三、判断题（40题） 

四、填空题（40题） 

五、名词解释题（40题） 

六、简答题（40题） 

七、论述题（15题） 

八、材料分析题（5题） 

考试集教材配套题库介绍

一、精准匹配教材，一站式学习解决方案

本网站专注于为高等教育教材，提供全章节配套题库服务，完全覆盖教材知识点。题库设计严格遵循教材章节结构，助力学习者系统掌握知识体系。

二、题库核心优势 

1.题量丰富，解析详尽 

每章独立题库，总计超千道高质量试题。每题均附标准答案+逐题解析，深入剖析考点，帮助学生举一反三。  

2.灵活下载，多端适配  

支持题库下载，满足打印、笔记等个性化学习需求。配套手机在线刷题小程序，随时随地碎片化学习，自动记录进度与错题。  

3. 智能功能，高效提分  

小程序智能归纳易错题型，针对性强化薄弱环节。限时自测，还原真实考试环境，提升应试能力。  

考试集官网[www.kaoshiji.cn]下载试题

关注微信公众号：百业先生，为您提供一站式服务。

扫一扫，码上刷题

考试集，让学习更简单！

第3章试卷-章节练习

第三章筹资管理（上）(59)
第一节筹资概述(61)
第二节资金需要量预测(69)
第三节权益资本筹集(75)
第四节长期负债筹资(87)
第五节筹资实务创新(104)

一、 单项选择题（60题）

1.企业筹资的主要目的不包括以下哪一项？

A. 满足企业设立的需要

B. 偿还债务的需要

C. 增加管理层薪酬

D. 满足资本结构调整的需要

正确答案：C

解析：企业筹资的目的主要包括满足企业设立的需要、满足生产经营的需要、偿还债务的需要以及满足资本结构调整的需要。增加管理层薪酬并非企业筹资的直接目的。

2.以下哪种筹资方式属于股权筹资？

A. 向银行借款

B. 发行公司债券

C. 发行普通股股票

D. 利用商业信用

正确答案：C

解析：股权筹资主要包括吸收直接投资、发行普通股股票和留存收益等方式。向银行借款和利用商业信用属于债务筹资，发行公司债券也属于债务筹资的一种。

3.企业筹资时，应合理确定什么？

A. 市场规模

B. 资金需要量

C. 产品价格

D. 销售策略

正确答案：B

解析：企业筹资的要求之一就是要合理确定资金需要量，并适时控制资金投放时间。市场规模、产品价格和销售策略与企业筹资无直接关系。

4.以下哪项不是企业筹资的渠道？

A. 国家财政资金

B. 银行信贷资金

C. 企业自留资金

D. 个人消费资金

正确答案：D

解析：企业筹资的渠道主要包括国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、外商资金以及企业自留资金等。个人消费资金并非企业筹资的渠道。

5.关于股票上市，以下说法错误的是？

A. 股票需经国务院证券管理机构核准已公开发行

B. 公司股本总额不少于人民币3000万元

C. 向社会公开发行的股份达到公司股份总数的10%以上即可

D. 公司在最近三年内无重大违法行为

正确答案：C

解析：根据书中内容，股票上市的条件之一是公司向社会公开发行的股份需达到公司股份总数的25%以上；若公司股本总额超过人民币4亿元，其向社会公开发行股份的比例才为10%以上。因此，选项C的说法是错误的。

6.以下哪种筹资方式属于混合筹资？

A. 发行普通股

B. 发行公司债券

C. 发行优先股

D. 利用商业信用

正确答案：C

解析：混合筹资是指企业既筹集股权资本，又筹集债务资本，同时兼具股权与债务特性的筹资方式。优先股是一种介于普通股和债券之间的混合证券，它像债券一样提供固定收益，但又像普通股一样没有到期期限，因此属于混合筹资。

7.企业在进行外部筹资时，以下哪项因素通常不直接影响筹资成本？

A. 利率水平

B. 筹资费用

C. 企业的信用等级

D. 企业的股利支付政策

正确答案：D

解析：筹资成本主要由两部分组成：资金占用费和筹资费用。利率水平直接影响资金占用费的高低，筹资费用直接影响总筹资成本。企业的信用等级影响债权人和投资者对风险的评估，进而影响筹资成本。而企业的股利支付政策主要影响内部筹资（如留存收益）的决策，对外部筹资成本的影响不直接。

8.以下哪项不属于企业筹资的原则？

A. 规模适当原则

B. 结构合理原则

C. 成本最低原则

D. 利益最大化原则

正确答案：D

解析：企业筹资的原则主要包括规模适当原则（筹资数量满足需要，避免资金闲置）、结构合理原则（权益资本和债务资本比例适当，长期资本和短期资本搭配合理）、成本最低原则（选择筹资方式时考虑成本最低）以及时机适当原则（根据资金需求和市场条件选择筹资时机）。利益最大化原则虽然是企业经营的目标之一，但不是筹资的直接原则。

9.以下哪种筹资方式通常不需要还本付息？

A. 发行公司债券

B. 长期借款

C. 发行普通股

D. 短期借款

正确答案：C

解析：发行公司债券、长期借款和短期借款都属于债务筹资，企业需要按照约定的期限和利率还本付息。而发行普通股属于股权筹资，企业不需要向股东还本付息，股东通过持有股份享有企业的所有权和分红权。

10.在评估企业筹资风险时，以下哪项指标通常不直接考虑？

A. 流动比率

B. 资产负债率

C. 利息保障倍数

D. 市盈率

正确答案：D

解析：筹资风险主要关注企业的偿债能力，流动比率、资产负债率和利息保障倍数都是衡量企业偿债能力的指标。流动比率反映企业短期偿债能力，资产负债率反映企业长期偿债能力，利息保障倍数反映企业支付利息的能力。而市盈率是衡量企业股票估值的指标，与筹资风险无直接关系。

11.以下哪种筹资方式的风险通常最高？

A. 发行普通股

B. 发行优先股

C. 发行可转换债券

D. 银行长期借款

正确答案：C

解析：发行可转换债券的风险通常较高，因为它结合了债务和股权的特性。如果债券持有人选择将债券转换为股票，企业将面临股权稀释的风险；如果债券持有人选择持有到期并要求还本付息，企业则面临偿债风险。相比之下，发行普通股和优先股的风险较低，因为它们不需要还本付息；而银行长期借款虽然需要还本付息，但其风险通常低于可转换债券，因为借款条件相对明确且固定。

12.在评估企业筹资的资本结构时，以下哪项指标通常被用来衡量企业的长期偿债能力？

  A. 流动比率

  B. 速动比率

  C. 资产负债率

  D. 存货周转率

正确答案：C

解析：资产负债率是企业总负债与总资产的比率，它反映了企业总资产中有多大比例是通过负债筹集的，是衡量企业长期偿债能力的重要指标。流动比率和速动比率主要用来衡量企业的短期偿债能力，而存货周转率则主要用来衡量企业存货的周转速度和销售效率，与长期偿债能力无直接关系。

13.以下哪种筹资方式通常不需要经过严格的审批程序？

A. 发行股票

B. 发行债券

C. 商业信用

D. 银行贷款

正确答案：C

解析：商业信用是企业之间在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的借贷关系，它通常不需要经过像发行股票、发行债券或银行贷款那样严格的审批程序。发行股票和债券需要遵守相关法律法规，经过证券监管机构的审批；银行贷款则需要经过银行的信用评估和审批流程。

14.以下哪项不是企业选择筹资方式时需要考虑的因素？

A. 筹资成本

B. 筹资风险

C. 筹资期限

D. 筹资对象的国籍

正确答案：D

解析：企业选择筹资方式时，通常需要考虑筹资成本、筹资风险、筹资期限以及资金用途等因素。筹资成本是指企业筹集资金所付出的代价，筹资风险是指企业因筹资活动而面临的风险，筹资期限是指企业筹集资金的使用期限，这些因素都直接影响企业的筹资决策。而筹资对象的国籍通常不是企业选择筹资方式时需要考虑的直接因素，除非涉及到跨国筹资或特定国家的法律法规限制。

15.以下哪种筹资方式通常能够为企业提供稳定的资金来源？

A. 商业信用

B. 短期借款

C. 发行普通股

D. 发行短期债券

正确答案：C

解析：发行普通股是企业筹集股权资本的一种方式，股权资本具有永久性，不需要还本付息，因此能够为企业提供稳定的资金来源。商业信用和短期借款通常用于满足企业的短期资金需求，其期限较短，资金来源不够稳定。发行短期债券虽然可以筹集到一定数量的资金，但其期限也较短，且需要到期还本付息，因此也不能为企业提供稳定的资金来源。

16.以下哪项不是企业在进行股权筹资时可能面临的限制条件？

A. 发行价格不得低于票面金额

B. 股权筹资总额需经过证监会核准

C. 股票发行需遵守相关法律法规

D. 不得损害原有股东的合法权益

正确答案：A

解析：在股权筹资过程中，企业确实需要遵守相关法律法规，股权筹资总额（特别是公开发行）通常需要经过证券监管机构的核准，同时必须确保筹资行为不会损害原有股东的合法权益。然而，对于普通股而言，其发行价格通常没有“不得低于票面金额”的限制，因为普通股通常没有固定的票面金额，其价格由市场供求关系决定。因此，选项A是不正确的。

17.在评估企业资本结构时，以下哪项指标通常用来衡量企业的财务杠杆程度？

A. 产权比率

B. 流动比率

C. 应收账款周转率

D. 总资产周转率

正确答案：A

解析：产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率，它反映了企业资本结构中债务资本与股权资本的比例关系，是衡量企业财务杠杆程度的重要指标。流动比率主要用来衡量企业的短期偿债能力，应收账款周转率和总资产周转率则分别用来衡量企业应收账款的回收速度和总资产的使用效率，与财务杠杆程度无直接关系。

18.以下哪种筹资方式通常不会导致企业所有权的分散？

A. 发行普通股

B. 发行优先股

C. 利用留存收益

D. 发行可转换债券

正确答案：C

解析：发行普通股和优先股都会导致企业所有权的分散，因为新发行的股票意味着新的股东加入，从而稀释了原有股东的所有权。利用留存收益进行筹资则不会改变企业的股权结构，因此不会导致企业所有权的分散。虽然可转换债券在转换后会成为普通股，增加新的股东，但在转换前，它仍然是一种债务工具，不会导致企业所有权的分散。因此，在转换前，发行可转换债券也不会导致企业所有权的分散，但要求的是“通常不会”，而利用留存收益是确定不会分散所有权的方式。

19.以下哪项不是企业在选择筹资方式时需要考虑的内部因素？

A. 企业的财务状况

B. 企业的经营风险

C. 企业的资本结构

D. 资本市场的发达程度

正确答案：D

解析：企业在选择筹资方式时，确实需要考虑自身的财务状况、经营风险以及当前的资本结构等内部因素。这些因素直接影响企业的筹资能力和筹资成本。然而，资本市场的发达程度属于外部因素，它影响企业筹资的可行性和筹资方式的选择范围。因此，选项D是不正确的。

20.以下哪种筹资方式最能够体现企业与投资者之间的共担风险、共享收益的关系？

  A. 发行债券

  B. 长期借款

  C. 发行普通股

  D. 利用商业信用

正确答案：C

解析：发行普通股是企业筹集股权资本的一种方式，股东通过购买股票成为企业的所有者之一，与企业共担风险、共享收益。发行债券和长期借款都是债务筹资方式，投资者只享有固定的利息收益，不参与企业的经营管理，也不承担企业的经营风险。利用商业信用虽然也是一种筹资方式，但它通常用于短期资金需求，且其关系更多是基于商品交易而非共担风险、共享收益的股权关系。因此，选项C是最正确的。

21.以下哪种筹资方式通常不需要定期支付利息？

A. 发行公司债券

B. 长期银行借款

C. 发行优先股

D. 发行可转换债券

正确答案：C

解析：发行公司债券和长期银行借款都需要按照约定的利率定期支付利息。发行可转换债券在转换前，作为债务工具，也需要支付利息。而发行优先股，特别是非累积优先股，其股利支付通常不是强制性的，即在公司盈利不足或无盈利时，可以暂不支付股利。但需注意，这取决于优先股的具体条款，有些优先股可能是累积的，即未支付的股利需要累积到以后年度支付。但在此题的语境下，我们假设非累积优先股在无盈利时可暂不支付利息。

22.以下哪项不是企业在进行外部筹资时可能面临的成本？

A. 利息成本

B. 股利成本

C. 发行费用

D. 机会成本

正确答案：D

解析：企业在进行外部筹资时，确实会面临利息成本、股利成本以及发行费用。然而，机会成本并不是一种直接的、可计量的成本，而是指由于选择了一种筹资方式而放弃的其他可能筹资方式所带来的潜在收益。虽然机会成本在财务决策中是一个重要的考虑因素，但它不属于企业在进行外部筹资时直接面临的成本。

23.以下哪种筹资方式最能够体现债权人与企业之间的债权债务关系？

A. 发行普通股

B. 发行优先股

C. 发行公司债券

D. 利用留存收益

正确答案：C

解析：发行公司债券是企业向债权人筹集资金的一种方式，债券持有人作为债权人享有固定的利息收益，并在债券到期时享有本金回收的权利。这种筹资方式最能够体现债权人与企业之间的债权债务关系。发行普通股和优先股都是筹集股权资本的方式，股东作为所有者享有企业的所有权和分红权，但不构成债权债务关系。利用留存收益则是企业利用内部积累的资金进行筹资，也不涉及外部债权人的债权债务关系。

24.在评估企业筹资的财务风险时，以下哪项指标通常被用来衡量企业的短期偿债能力？

  A. 资产负债率

  B. 流动比率

  C. 利息保障倍数

  D. 产权比率

正确答案：B

解析：流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，它反映了企业短期内可用流动资产偿还流动负债的能力，是衡量企业短期偿债能力的重要指标。资产负债率反映了企业总资产中负债所占的比例，是衡量企业长期偿债能力或财务杠杆程度的指标。利息保障倍数反映了企业支付利息的能力，也是衡量企业长期偿债能力的一个方面。产权比率则是负债总额与所有者权益总额的比率，同样用于衡量企业的财务杠杆程度。因此，在评估企业筹资的财务风险时，特别是短期偿债能力时，流动比率是最常用的指标。

25.以下哪种筹资方式通常能够为企业提供长期稳定的资金来源？

A. 商业信用

B. 短期借款

C. 发行长期债券

D. 发行短期债券

正确答案：C

解析：发行长期债券是企业筹集长期资金的一种方式，债券期限较长，通常能够为企业提供稳定的资金来源。商业信用和短期借款通常用于满足企业的短期资金需求，其期限较短，资金来源不够稳定。发行短期债券虽然可以筹集到一定数量的资金，但其期限也较短，且需要到期还本付息，因此也不能为企业提供长期稳定的资金来源。因此，选项C是最正确的。

26.在筹资管理中，以下哪项是衡量企业资本结构合理性的关键指标之一？

A. 流动比率

B. 速动比率

C. 权益乘数

D. 存货周转率

正确答案：C

解析：权益乘数是衡量企业资本结构合理性的关键指标之一，它反映了企业总资产中所有者权益所占的比例与负债所占的比例之间的关系。通过权益乘数，可以评估企业的财务杠杆程度，进而判断企业的资本结构是否健康、合理。流动比率和速动比率主要用于衡量企业的短期偿债能力，而存货周转率则用于评估企业存货的周转效率。因此，选项C是正确的。

27.以下哪种筹资方式属于权益筹资，且通常不会导致企业控制权的分散？

A. 发行普通股

B. 发行优先股

C. 银行长期借款

D. 发行公司债券

正确答案：B

解析：发行优先股是一种权益筹资方式，因为优先股股东享有企业的所有权的一部分。在非公开发行的情况下，优先股的发行对象通常较为有限，因此不太可能导致企业控制权的广泛分散。发行普通股会导致企业控制权的分散，因为新股东将拥有投票权。银行长期借款和发行公司债券都属于债务筹资方式，不涉及企业所有权的转移。因此，选项B是正确的。

28.以下哪项不是企业在制定筹资策略时需要考虑的因素？

A. 企业的资金需求

B. 资本市场的状况

C. 企业的信用评级

D. 政府的税收政策对股东的影响

正确答案：D

解析：企业在制定筹资策略时，需要考虑多种因素，包括企业的资金需求、资本市场的状况、企业的信用评级等。这些因素直接影响企业的筹资能力、筹资成本和筹资风险。政府的税收政策对股东的影响虽然重要，但它更多地影响企业的利润分配政策和股东的税后收益，而不是直接决定企业的筹资策略。因此，选项D不是企业在制定筹资策略时需要考虑的主要因素。

29.以下哪种筹资方式下，投资者承担的风险通常最高？

A. 发行政府债券

B. 发行企业债券

C. 发行普通股

D. 银行定期存款

正确答案：C

解析：在筹资方式中，投资者承担的风险与其所投资工具的特性和企业的信用状况密切相关。政府债券通常被认为是最安全的投资之一，因为政府作为债务人具有较高的信用等级。企业债券的风险高于政府债券，但低于股票，因为债券持有者享有固定的利息收益，并在企业破产时享有优先受偿权。银行定期存款的风险相对较低，因为存款通常受到存款保险制度的保护。相比之下，发行普通股的股东承担的风险最高，因为他们的收益取决于企业的盈利状况，且在企业破产时，股东的受偿顺序通常排在债权人之后。因此，选项C是正确的。

30.以下哪项不是企业在选择筹资方式时应遵循的原则？

A. 成本效益原则

B. 风险分散原则

C. 期限匹配原则

D. 保持控制权原则

正确答案：B

解析：企业在选择筹资方式时，应遵循一系列原则以确保筹资活动的有效性和合理性。成本效益原则要求企业以尽可能低的成本筹集所需的资金。期限匹配原则要求企业所筹集的资金的使用期限与资金的来源期限相匹配，以降低财务风险。保持控制权原则要求企业在筹资过程中尽量保持对企业的控制权，避免因筹资导致企业所有权的过度分散。然而，风险分散原则通常不是企业在选择筹资方式时应直接遵循的原则。虽然分散风险是财务管理的一个重要目标，但在筹资活动中，企业更多地是关注如何平衡筹资成本、风险和控制权等因素。因此，选项B是不正确的。

31.在评估企业资本结构时，以下哪项指标反映了企业长期偿债能力的强弱？

A. 流动比率

B. 速动比率

C. 资产负债率

D. 现金流量比率

正确答案：C

解析：资产负债率是企业总负债与总资产的比率，它反映了企业总资产中有多大比例是通过负债形成的。这一指标是衡量企业长期偿债能力的重要指标之一，因为长期偿债能力主要关注的是企业能否偿还其长期债务。流动比率和速动比率主要用于衡量企业的短期偿债能力，即企业短期内能否用流动资产或速动资产偿还流动负债。现金流量比率则反映了企业经营活动产生的现金流量净额与其流动负债之间的关系，虽然也是衡量偿债能力的一个重要指标，但它更多地关注企业的现金流量状况，而不是直接反映长期偿债能力。因此，选项C是正确的。

32.以下哪种筹资方式下，企业通常需要定期支付利息，但不需要偿还本金？

  A. 发行普通股

  B. 发行优先股

  C. 发行长期债券

  D. 银行长期借款

正确答案：C

解析：发行长期债券是企业筹集长期资金的一种方式，债券持有者作为债权人享有固定的利息收益，并在债券到期时享有本金回收的权利。在债券到期前，企业通常需要定期支付利息，但不需要偿还本金。发行普通股和优先股都是筹集股权资本的方式，股东作为所有者享有企业的所有权和分红权，但不构成债权债务关系，因此不需要支付利息。银行长期借款虽然也是债务筹资方式，但通常需要在借款期限内分期偿还本金和利息。因此，在假设长期债券在到期前不需要提前偿还本金的情况下，选项C是正确的。

33.以下哪项不是企业在选择筹资方式时需要考虑的内部因素？

A. 企业的财务状况

B. 企业的盈利能力和发展前景

C. 资本市场的利率水平

D. 企业的资本结构偏好

正确答案：C

解析：企业在选择筹资方式时，需要考虑多种因素以确保筹资活动的有效性和合理性。这些因素可以分为内部因素和外部因素。内部因素主要包括企业的财务状况、盈利能力和发展前景、资本结构偏好等，这些因素直接反映了企业的筹资能力和筹资需求。外部因素则主要包括资本市场的状况、利率水平、法律法规等，这些因素影响了企业的筹资成本和筹资风险。资本市场的利率水平是外部因素之一，因此选项C不是企业在选择筹资方式时需要考虑的内部因素。

34.以下哪种筹资方式下，投资者享有固定收益且在企业破产时享有优先受偿权？

  A. 发行普通股

  B. 发行优先股

  C. 发行可转换债券

  D. 发行公司债券

正确答案：D

解析：发行公司债券是企业向债权人筹集资金的一种方式，债券持有者作为债权人享有固定的利息收益，并在企业破产时享有优先受偿权。发行普通股的股东享有企业的所有权和分红权，但不享有固定收益，且在企业破产时的受偿顺序通常排在债权人之后。发行优先股虽然也享有优先分红权，但优先股通常没有固定的到期日，也不构成企业的债务，因此在企业破产时的受偿顺序可能因法律条款而异，不一定优先于普通股但通常不优先于债券。发行可转换债券在转换前享有固定的利息收益，但转换后成为股票，不再享有优先受偿权。因此，选项D是正确的。

35.以下哪项不是企业在制定筹资策略时应考虑的风险因素？

A. 利率风险

B. 汇率风险

C. 信用风险

D. 市场风险

正确答案：D

解析：企业在制定筹资策略时，需要考虑多种风险因素以确保筹资活动的稳健性和可持续性。利率风险是指由于市场利率变动导致企业筹资成本上升或筹资难度增加的风险。汇率风险是指由于汇率变动导致企业以外币计价的债务成本上升或资产价值下降的风险。信用风险是指由于企业信用状况恶化导致筹资成本上升或筹资失败的风险。市场风险通常指的是企业面临的市场环境变化导致的经营风险或投资风险，而对于筹资策略而言，更直接相关的风险是利率风险、汇率风险和信用风险等。股票市场的波动风险虽然也是市场风险的一种表现，但它更多地影响企业的股票价值和股东的收益，而不是直接决定企业的筹资策略。因此，选项D不是企业在制定筹资策略时应考虑的主要风险因素。

36.在评估企业筹资活动的效果时，以下哪项指标能够反映企业筹资活动的成本效益？

  A. 净资产收益率

  B. 利息保障倍数

  C. 权益乘数

  D. 筹资费用率

正确答案：D

解析：筹资费用率是指企业在筹资过程中发生的各项费用与筹资总额的比率，它直接反映了企业筹资活动的成本效益。一个较低的筹资费用率意味着企业能够以较低的成本筹集到所需的资金。净资产收益率反映了企业利用股东权益创造利润的能力，虽然也是评估企业财务绩效的重要指标，但它更多地关注企业的盈利能力而非筹资成本。利息保障倍数用于衡量企业支付利息的能力，反映了企业的偿债能力，而非筹资成本效益。权益乘数则反映了企业的财务杠杆程度，即企业总资产中所有者权益与负债的比例关系，与筹资成本效益无直接关联。因此，选项D是正确的。

37.以下哪种筹资方式下，企业通常需要支付固定的利息费用，且利息费用在税前扣除？

  A. 发行普通股

  B. 发行优先股

  C. 发行公司债券

  D. 银行长期借款

正确答案：C

解析：发行公司债券和银行长期借款都属于债务筹资方式，企业作为债务人需要向债权人支付固定的利息费用。这些利息费用在企业的税前利润中扣除，从而减少了企业的应纳税所得额，起到了税盾的作用。发行普通股和优先股则属于股权筹资方式，企业不需要向股东支付固定的利息费用，而是根据企业的盈利状况向股东分配股利（对于优先股，股利可能是固定的，但它在税后支付，不享有税盾效应）。因此，在要求选择“通常需要支付固定的利息费用，且利息费用在税前扣除”的筹资方式时，选项C

38.以下哪种筹资方式下，企业支付的利息费用最高？

A. 发行信用等级较高的公司债券

B. 发行信用等级较低的公司债券

C. 银行长期借款

D. 发行普通股

正确答案：B

解析：在债务筹资方式中，企业支付的利息费用通常与其信用等级和筹资条件密切相关。信用等级较低的公司债券由于风险较高，通常需要支付更高的利息来吸引投资者。相比之下，信用等级较高的公司债券由于风险较低，可以支付较低的利息。银行长期借款的利率虽然也受市场条件和企业信用状况的影响，但在利率市场化条件下，其利率水平通常介于高信用等级和低信用等级债券之间。发行普通股则不涉及支付利息费用，而是根据企业的盈利状况向股东分配股利。因此，在要求选择“企业支付的利息费用最高”的筹资方式时，选项B）是正确的。

39.以下哪项不是企业在制定筹资策略时需要考虑的外部因素？

A. 资本市场的成熟度

B. 政府的货币政策

C. 企业的盈利能力

D. 投资者的风险偏好

正确答案：C

解析：企业在制定筹资策略时，需要考虑多种内外部因素以确保筹资活动的有效性和合理性。外部因素主要包括资本市场的成熟度、政府的货币政策、法律法规、投资者的风险偏好等，这些因素影响了企业的筹资环境、筹资成本和筹资风险。企业的盈利能力则属于内部因素之一，它反映了企业的财务状况和经营绩效，是企业制定筹资策略时需要考虑的重要因素之一，但它更多地关注企业自身的经营能力和财务状况，而非外部筹资环境。因此，选项C不是企业在制定筹资策略时需要考虑的外部因素。

40.以下哪种筹资方式下，企业可以通过调整资本结构来优化其财务杠杆效应？

A. 发行普通股

B. 发行优先股

C. 发行可转换债券

D. 以上均可

正确答案：D

解析：发行普通股、发行优先股和发行可转换债券都是企业筹集资金的方式，它们都可以通过调整企业的资本结构来优化其财务杠杆效应。发行普通股可以增加企业的所有者权益，降低财务杠杆比率，从而降低企业的财务风险。发行优先股则可以在不稀释现有股东控制权的情况下筹集资金，同时优先股的固定股利支付也可以起到稳定企业财务状况的作用。发行可转换债券则结合了债务筹资和股权筹资的特点，企业可以在未来根据需要选择是否转换债券为股票，从而灵活调整其资本结构。因此，虽然各筹资方式优化财务杠杆效应的方式和程度有所不同，但选项D在广义上是正确的，因为它涵盖了企业可以通过不同筹资方式来调整和优化其资本结构的可能性。